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usdt官网钱包(www.trc20.vip):ESG基金怎么投?稳健型投资者关注负面剔除类产品 华宝基金:中国ESG基金呈多元风格是未来常态

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  以收益率为目标的投资者,可以选择股票、混合、指数类ESG基金产品,以确保在不同市场环境下都有比较好的收益表现;以稳定性为目标的投资者,可以选择ESG负面剔除等策略性基金产品。

  在中国提出3060双碳目标的背景下,市场的风口在ESG(环境保护、社会责任、公司治理)领域持续发酵。基金赛道上,碳中和及ESG产品的增发热度不减。据Wind统计,截至2022年11月,中国市场上共有ESG主题基金和泛ESG主题基金近400只,两个类别下又各有细分。

  

  大多数ESG相关主题基金产品自成立来看业绩亮眼,但2022年在疫情波及和国内外市场环境的影响下,业绩表现受到拖累。同时,ESG基金的纯度和风格漂移现象及其背后牵扯到的ESG信披框架和数据统一等问题,也一直备受市场关注。

  那么,发展中的中国ESG投资市场,未来将呈现怎样的新趋势?基金公司如何根据市场发展阶段,搭建自身的投研和风控体系?投资者又如何在纷繁复杂的ESG基金中,选择最适合自己的产品?全景ESG邀请华宝基金ESG高级分析师王咏青,为投资者分享真知灼见。

  嘉宾介绍

  王咏青,华宝基金ESG高级分析师。上海财经大学统计学、金融学学士双学位,数据科学硕士学位,曾担任华证指数ESG研究负责人。

  目前,团队致力于华宝基金可持续ESG评价体系建设及ESG投研流程整合,可持续投资策略研发,开展PRI气候行动CA100+、华宝基金可持续尽责管理项目。

  

  以下为对话实录:

  国内外ESG投资持续升温

  中国ESG基金将呈现多元风格

  全景网:目前国内大部分基金公司都覆盖了ESG相关主题的产品,请和我们分享下国内外ESG基金的发展轨迹。

  王咏青:近几年其实我们观察到,海外和国内的ESG投资都迎来了较大幅度的增长。根据全球可持续投资联盟GSIA(Global Sustainable Investment Alliance)统计,截至2020年全球可持续投资的总规模达到了35.3万亿美元,跟2018年的30.7万亿美元相比,两年之内上涨了15%。而据中国责任投资论坛统计,截至2022年10月,国内ESG基金的规模发展到将近5000亿。

  国内的ESG基金,我们通常的统计口径是包括纯粹的ESG基金以及绿色低碳等各类主题基金。中国最早的ESG公募基金是在2005年的时候推出的。但是在2015年之前增长还是较为缓慢的。2021年开始,ESG基金的数量和规模都实现了大幅增长。其中,仅2021年一年,ESG基金的规模就超过6300亿元。2022年公募基金持续在ESG方面布局,但可能受市场动荡等一些因素影响,ESG基金的规模回落至5000亿元左右。

  全景网:ESG基金近年来确实非常火热。但市场关于基金纯度和风格漂移问题也一直没有停止过讨论。您怎么看这个问题?

  王咏青:在我们国家ESG基金的发展过程中,除了纯粹的ESG基金,也就是海外所定义的ESG可持续发展基金之外,我们其实出现更多的是跟ESG相关的主题基金的发展。这是国内ESG投资发展的重要路径,就是说在中国的市场上,ESG基金产品可能是比较多元化的。那么各个基金管理人都会思考如何去定义ESG基金产品的投资策略,包括研发有自己特色的话语权和诠释方式的ESG 产品。我们非常希望国内的ESG基金,未来在监管的引导下走向更加统一的定义方式,有更加明确的绿色基金分类和标准。

  全景网:对比国外ESG基金的发展趋势,您觉得未来多元化会成为中国ESG基金的发展方向,还是我们会走向更聚焦和集中的产品定位?

  王咏青:其实欧洲包括中国香港的市场,对于ESG基金已经有了较为明确的监管的要求,就是说在ESG基金的定义,包括它的投向方面都有比较明确的要求来避免“漂绿”的风险。我们也非常期待国内未来能够有相关监管政策的出台,去引导国内绿色基金标准的统一和规范。同时在绿色基金的投资策略,比如ESG的细分议题和可持续发展的目标议题,仍然我们期待会是比较多元化的发展。因为其实在ESG基金的发展过程中,可能最开始大家聚焦的都是在一些比较统一的方面,比如说我们去发布一个ESG的基金,我们去做一个跟低碳转型相关的基金。而随着市场的发展和规模的提升,投资者认知的逐渐深入,发展多元化的ESG基金,包括可持续发展基金的产品,我认为是未来的一个方向。

  稳健型投资者建议选择

  ESG负面筛选基金

  全景网:目前市场上ESG主题基金和泛ESG主题基金近400只,两个类别下又有几类细分。请问普通投资者在买ESG基金时应该如何进行甄选?

  王咏青:我们认为投资者在选择ESG基金产品的时候,可以主要考量三方面的因素,一方面是自身对于ESG投资理念的偏好,比如说是比较倾向于纯粹的ESG基金,还是主题类的基金,是更倾向于正面ESG的优选,还是负面ESG提出的策略,或者是更加偏向可持续发展相关的投资理念;第二是基金公司整体的ESG投研实力,比如说ESG投研团队的情况,投研体系是如何建立的,如何跟踪并应对ESG的风险。第三个方面是根据自身的风险收益偏好,选择适合自己的ESG投资产品。

  全景网:如果一个投资者是以最高收益率为目的的话,应该怎么选择ESG投资产品?如果是以稳定性为目标的投资者,又应该怎么选择?

  王咏青:如果是以投资收益率为目的的话,可以选择在不同的市场情况下能够取得比较好收益表现的ESG基金产品,包括股票类的、混合型的,然后包括指数基金的产品,或者是在一定的市场情况下,可能有些债券类的ESG基金产品也能够取得比较好的收益。以稳定性为目标的投资者,可能更加偏好于ESG负面剔除这样一些策略的基金产品,因为他们通常对于ESG风险的把控还是比较全面而且细致的。

  机构投资者建立尽责管理联盟

  助力中国上市公司ESG治理

  全景网:我们知道华宝基金在投资过程中,通过可持续尽责管理(Engagement),加强与上市公司沟通和交流,将国际上先进的经验分享给中国的上市公司,这是我们看到基金公司除发布新产品外,在中国ESG发展进程中扮演的另一个重要角色。您觉得机构投资者可以从哪些维度更好进行尽责管理呢?

  王咏青:我们通常是指投资者可以鼓励被投资公司改善业绩风险管理,或者发展更具可持续性的商业实践的这样一个过程。那么尽责管理主要是有两种方式,一种是参与,与公司讨论ESG问题,改进问题的处理方式,包括信息披露作为目的的这样一种方式,可以单独完成,也可以跟其他投资者进行合作;第二个是代理投票,只对决议进行投票,正式表示赞同或者反对,并就具体的ESG问题提出股东决议。那么公募基金作为专业的买方,从社会共同利益出发,立足价值投资,ESG投资,社会责任投资等理念,可以对企业提出转型更高的要求和期望,就ESG议题开展尽责管理,也就是我们通常说的ESG engagement,通过与企业深入的进行调研访谈和双向沟通,可以行使股东权利,推动被投企业完善对内部的环境,社会、公司治理方面的这些风险管理,营运策略以及当前的资本配置和未来资本投向的一些考量,促进企业能够朝着更加符合ESG升级的方向进行转型,承担社会和环境责任,提供符合社会和环境价值的产品和服务,惠及民生。

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  从股东的话语权上来看,单个股东的力量是相对来说比较薄弱的,所以说我们可以联手国内外ESG领域的先进的资产管理者。资产管理者从专业知识和技能层面进行互补,然后从而形成一个尽责管理联盟,这样就可以共同科学地探索尽责管理的方法和工具,识别在各个行业以及在公司的经营层面的核心的ESG问题,为中国的上市公司基于ESG领域进行管制实践和全流程的指导和咨询。

  全景网:我们接着上一个问题,我们知道目前中国上市公司的ESG披露和实践都处于起步的阶段,华宝基金在推进尽责管理的过程中,感受到中国上市公司在ESG信息披露实践方面有什么变化趋势?

  王咏青:除了监管自上而下推动投资者对于ESG可持续发展投资理论的关注之外,上市公司对于ESG信息披露也是整个ESG投资的重要基础。前几天,中国上市公司协会和中证指数联合发布了中国上市公司ESG发展报告。根据报告结果,中国上市公司ESG的信息披露情况整体逐年改善。2022年,一方面 A股上市公司的报告发布数量和发布比例,在增量和增速上均为过去5年的最高值。另一方面,特定类型的上市公司更加注重ESG信息披露。大中市值公司领跑信披,主板上市公司ESG报告披露率最高,科创板公司的ESG信息披露率迅速提升。

  我们在跟上市公司进行沟通和交流的过程中,也发现上市公司对ESG议题的关注程度不断提升,对于ESG信息披露的要求越来越高。有些公司除了做好自身的ESG信息披露之外,也会自上而下地设立ESG治理架构。比如说在董事会层面有负责ESG战略的架构,同时在战略、经营、安全、环保、宣传与品牌经营等方面都有ESG团队去推动。我们认为国内ESG信息披露的实践其实有三方面的趋势,一方面是国内的ESG生态不断改善,不论是国内的ESG信息披露框架,还是国际上对于可持续的信息披露标准的统一,都在不断完善。第二个趋势是上市公司积极响应双碳目标和信息披露的要求,上市公司对于ESG工作的重要性认知不断提升,建立健全应急治理架构和制度体系,加强自身的 ESG信息披露。同时会关注到自身的ESG评级的提升的这样一个工作。第三个是机构投资者在推动上市公司ESG信息披露方面开始扮演着越来越重要的角色。机构投资者通过跟上市公司开展ESG的沟通和交流,通过尽责管理去推动上市公司关注自身ESG建设,是国内ESG领域的一个先进实践。

  全景网:您觉得目前中国上市公司在ESG发展中还有一些什么问题是未来来亟待去解决的?

  王咏青:一方面是国内的ESG信息披露,也就是以上市公司包括其他的投资标的作为主要主体的ESG信息披露框架和数据,这是国内发展ESG投资的一个关键点和基础。另一方面是ESG信息披露的数据亟待统一,可以设定统一的标准,在投研应用的过程中拥有统一的数据,统一的标准和格式,进行 ESG信息的提取,ESG风险的跟踪,在ESG投资包括产品的研发过程中也是一个亟待解决的难点。

  华宝基金构建

  “行业+基本面+ESG”投研体系

  全景网:说到ESG投研,想问一下我们华宝基金是如何搭建ESG投研体系的?

  王咏青:我们主要是双管齐下,通过ESG评价体系开展ESG的管理,推动ESG和基本面投研的一个整合。一方面我们构建了兼具国际视角、中国特色和投资洞见的华宝基金业绩评价体系,我们从国内的资本市场特点出发,结合国际主流的ESG信息披露框架和体系经验,构建了投资视角下的本土化ESG平台体系。在国际视角方面,我们对联合国可持续发展目标,全球的可持续信息披露框架,以及海外主流ESG评价体系和机构进行系统的研究,使得ESG评价体系在国际主流标准理念框架方面能够接轨。在中国特色和本土化ESG建设方面,我们以国内业界信息披露框架为基础,结合企业ESG数据特点,深度反映我国资本市场的特点。特别是在社会和公司治理的维度,设计本土化的ESG指标。最后是发挥我们公司的研究,以专业的投资视角,构建“行业+基本面+ESG”的ESG评价体系和投研流程,以投资洞见赋能ESG评价体系,以ESG视角赋能投资与研究。

  另一方面,我们构建了公司业绩尽责管理的流程和议题库,参与了“气候行动100家”等国际尽责管理项目,积极与投资标的进行交流,关注他们的气候变化、碳排放、公司治理等ESG可持续发展方面的课题。在尽责管理这个维度,我们首先是构建了公司ESG议题库,在双层在双碳的目标背景下,基于海外的先进实践和自身的研究成果,我们构建了与GRI、TCFD标准接轨的上市公重点ESG议题库,目前是覆盖了全部的行业。

  

国际主流ESG信息披露标准一览

  另外,基于我国的碳达峰、碳中和的目标,根据不同行业的特点,我们提出了企业应对气候变化风险和机遇的重要议题。投研人员在上市公司日常沟通中贯彻积极的股东行动的策略,明确行业应该重点关注哪些目标,提供这样的一些指引。其次,我们协同气候100家的项目组作为牵头机构,和项目组的对标公司开展ESG尽责管理,就ESG理念,重点ESG一体双碳目标下的气候风险应对计划,公司治理与未来战略工艺流程、减碳技术应用,可再生能源等进行深入交流,鼓励其注重气候变化的影响,提升气候变化的应对能力。目前尽责管理取得较为显著的成果,体现为相关公司的ESG评级得到改善。

  全景网:在风控体系方面搭建方面,我们这边有怎么样的思路?

  王咏青:在风控的方面,一方面的话我们是基于ESG评价体系,主要体现为其中的跟ESG风险相关的ESG争议指标,去实时地对上市公司的ESG风险进行监控。另一方面我们公司自身有舆情监控的体系,可以对上市公司,包括其他一些投资标的的风险进行监控。此外,我们的行业分析师在跟踪上市公司或者其他投资标的的过程中,也会对它们的ESG风险进行关注,以上三个维度是我们如何去跟踪和监控ESG的风险。

  公募基金致力为投资者

  把握中国双碳政策红利

  全景网:2021年6月,华宝基金发布了《华宝基金责任投资宣言》,目前也成立了ESG管理委员会,自上而下统一协调,推动公司的ESG工作。请与我们分享一下华宝基金ESG管理委员会在公司ESG实践过程中扮演的角色和起的作用?

  王咏青:我们在公司层面设立了ESG管理委员会,自上而下统筹华宝基金的ESG各项工作。委员会主要是制定ESG系发展的战略规划,拟定具体的实施路径和工作计划,并且在研究创新、投资管理、产品开发、投资者教育与服务,营销推介、信息披露、运营管理等多方面去兼任进行这个责任投资的理念。委员会的成员包括投资研究、市场、合规风控等条件,在投资研究部门层面组建了 ESG专职的研究小组,协同产品部门和投资部门共同探索ESG产品创新,并强化与第三方专业机构的交流与合作,不断完善华宝的 ESG投资管理体系。

  全景网:华宝基金近年推出了绿色基金和可持续发展基金,可否介绍一下目前华宝基金在ESG产品和研发上的方向和布局?

  王咏青:华宝基金作为中国资本市场上的投资价值发现者,一直致力于寻找更全面的企业投资价值。目前我们跟双碳运作相关的公募基金产品有5只,分别是华宝绿色领先、生态中国、ESG基金、绿色主题和可持续发展基金都在持续的运作过程中,那么未来依托可持续和ESG投研及产品团队,华宝基金将继续积极布局可持续金融产品,为投资者找到长期可持续的优质投资标的。

  

  华宝基金ESG相关主题基金一览 

  全景网:最后请您总结一下,公募基金如何运用金融产品引导实体企业转型升级,助力ESG产业的发展?

  王咏青:习总书记曾经在重要讲话中指出,经济是机体,金融是血脉,两者共生共荣。金融为实体经济输送源源不断鲜活的血液,为实体经济服务是我国金融业的天职。金融不仅要服务实体企业,也要引导实体企业的发展。

  首先,公募基金可以通过向有可持续发展目标与愿景的企业提供发展所需资本,与实体企业相伴成长,引导企业提升自身的生产经营能力,对标国际标准,将ESG考量纳入公司整体的战略风险管理,营运决策方面助推其产品升级和绿色转型。

  其次,投资者也可以通过公募基金分享实体企业绿色转型所创造的果实,实现长期的财富增值。

  公募基金也可以联合金融中介和监管机构,帮助企业去减少绿色投资的成本,增加绿色资金的可获得性。比如说提高和降低企业的融资成本,对煤矿企业加征高碳融资费用,对低排放的企业降低其融资活动成本,这就自然而然使得企业去调整资源配置,去追随绿色资本的流向。

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